Geldanlage und Inflation: Wie Geld bei geringen Zinsen anlegen?

Viele Jahre war bei Tagesgeld, Festgeld und Co. nur ein Abwärtstrend erkennbar. Seit der Zinswende im Jahr 2022 ist diese Entwicklung gestoppt und es gibt seit dem Jahr 2023 auch Erhöhungen bei den Habenzinsen. So erfreulich diese Tatsache auch grundsätzlich ist, die konkreten Auswirkungen für Sparer sind bei vielen Banken und Sparkassen leider noch überschaubar. Beispiel Tagesgeld: Im Herbst 2023 bieten die Topanbieter am Markt Zinsen um die vier Prozent. Bei vielen Banken und Sparkassen dümpeln die Zinsen eher im Bereich zwischen 0 und 1 Prozent. Auch sind die Angebote bei den Topanbietern oft zeitlich begrenzte Angebote für neue Kundschaft oder Altkund:innen mit neuem Geld.

Viele Jahre gab es nur eine geringe Inflation. Doch im Jahr 2021 stieg die Inflation an und lag bis zum Sommer 2023 bei knapp 8 Prozent. Inzwischen liegt sie deutlich niedriger. Im Oktober 2023 betrug sie noch 3,8 Prozent und lag damit immer noch deutlich oberhalb der Zielmarke der Europäischen Zentralbank von 2 Prozent. Im März 2024 liegt sie mit 2,2 Prozent nahe bei der Zielmarke.  Wer sein Geld so anlegt, dass der Habenzins unterhalb der Inflationsrate liegt, nimmt einen realen Wertverlust hin. 

Beispiel:
Sie haben am Jahresanfang 1.000 Euro zu einem Zinssatz von 1 Prozent angelegt. Hätten Sie das Geld stattdessen ausgegeben, hätten Sie dafür Waren und Dienstleistungen im Wert von 1.000 Euro erhalten.

Am Jahresende befinden sich auf Ihrem Konto 1.010 Euro (Guthaben + Zinsen). Wenn Sie das Geld ausgeben, haben Ihre 1.010 Euro - bei einer unterstellten Inflation von 6 Prozent - nur noch eine Kaufkraft von knapp 980 Euro. Tatsächlich stehen Sie trotz der Zinszahlung also schlechter da als zu Jahresbeginn.

Wenn Sie die 1.000 Euro zehn Jahre lang zu einem Zinssatz von 1 Prozent anlegen, haben Sie am Ende mit Zins und Zinseszins ein Kapital von knapp 1.104 Euro. Liegt die durchschnittliche Inflation in diesem Zeitraum durchgängig bei 3 Prozent, beträgt Ihre Kaufkraft am Ende ca. 821 Euro. Der reale Verlust wird also von Jahr zu Jahr größer, solange die Inflation oberhalb des Habenzinses liegt.

Die Lösung des Problems liegt aber nicht darin, sein Geld möglichst schnell auszugeben, sondern es vielmehr geeignet über verschiedene Produktklassen zu streuen.

In den Jahren der Niedrigzinsphase wurde sogar auch die Möglichkeit einer Deflation in Betracht bezogen. Sie ist quasi das Gegenstück zur Inflation. Deflation bedeutet, dass die Preise nicht mehr steigen, sondern fallen. Wenn Sie beispielsweise heute für 1.000 Euro Waren und Dienstleistungen kaufen, müssten Sie bei einer Deflation von 1 Prozent ein Jahr später nur noch 990 Euro ausgeben. Für den Einzelnen macht eine Deflation das Sparen wieder attraktiver. Volkswirtschaftlich gesehen wäre eine Deflation jedoch noch bedenklicher als eine Inflation, da die Aussicht auf weiter fallende Preise dazu führt, dass zu wenig konsumiert wird.

Dann können Unternehmen weniger Waren und Dienstleistungen verkaufen, entlassen auf Grund der geringeren Nachfrage Mitarbeiter und ein Teufelskreis beginnt. Daher überlegt die Europäische Zentralbank, welche geldpolitischen Maßnahmen ergriffen werden können, um die Gefahr einer Deflation abzuwenden.

Podcast: Das Wichtigste zum Nachhören

Viele Kreditinstitute haben in der Niedrigzinsphase Extragebühren von ihren Kund:innen verlangt, falls ihr Kontostand eine gewisse Grenze überschreitet. Wo diese Grenze lag, scheint sich von Bank zu Bank zu unterscheiden. Ob sie das überhaupt dürfen, ist noch nicht final geklärt. In der Praxis erheben die meisten Kreditinstitute diese inzwischen nicht mehr. Trotzdem sollte man wissen, wie man diese vermeidet.

Der Podcast ist im Rahmen eines vom Bundesministerium der Justiz und für Verbraucherschutz geförderten Projekts entstanden.

Nach günstigeren Konto-Anbietern umsehen

Einige Banken haben lange auf Tagesgeld- und Girokonten so genannte Verwahrentgelte erhoben. Diese heißen auch "Negativzinsen", "Minuszinsen" oder "Strafzinsen". Teils gilt und galt das ab Guthaben von beispielsweise 50.000 Euro. Doch viele Banken und Sparkassen haben die Verwahrentgelte im Jahr 2022 abgeschafft.

Trotzdem liegen die Habenzinsen bei vielen Banken und Sparkassen lediglich im Bereich zwischen 0 und 1 Prozent. Topanbieter bieten drei Prozent oder mehr, meist aber nur für Neukunden oder für Altkunden, die neues Geld anlegen. Daher lohnt es sich, Angebote genau zu vergleichen und gegebenenfalls auch die Bank zu wechseln.

Einen objektiven Preisvergleich finden Sie bei der Stiftung Warentest. Beim leichten Kontowechsel zu einem neuen Anbieter müssen Banken übrigens helfen.

Breite Streuung

In jedem Fall empfiehlt sich bei der Geldanlage eine breite Streuung über unterschiedliche Produktklassen und Laufzeiten. Unter anderem können Anleger damit auch einen Schutz gegen Inflation erreichen.

Neben Tagesgeld, Festgeld und Sparanlagen kommen auch der Kauf von Investmentfonds, Immobilien(fonds), Edelmetallen oder Aktien in Betracht. Grundsätzlich eignen sich Investitionen in Sachwerte (Aktien, Aktienfonds, Immobilien) als Mittel gegen die Inflation. Doch auch hier darf der Anleger nicht blind zugreifen. Wie die konkrete Aufteilung aussehen sollte, ist individuell sehr verschieden. Dies hängt von der Höhe des Vermögens, aber natürlich auch von der persönlichen Bereitschaft zum Risiko ab. Eine Vollkaskoversicherung gegen die Geldentwertung bietet aber auch diese Vorgehensweise nicht.

Tagesgeld und Festgeld

Bei Sparbuch, Festgeld und Tagesgeld handelt es sich um sehr sichere Anlageformen, was sie zu einem zentralen Baustein jeder Geldanlage macht. Grund hierfür ist die gesetzliche Einlagensicherung. Im Falle einer Bankenpleite sind so 100.000 Euro pro Bank und Kunde geschützt. Allerdings bieten Banken und Sparkassen bei diesen Anlageformen schon seit Jahren nur Zinsen unterhalb der Inflationsrate.

Trotzdem empfiehlt sich eine regelmäßige Kontrolle, ob die Zinsen der eigenen Bank (noch) den Topkonditionen am Markt entsprechen. Falls nicht, können Sparer über einen Wechsel des Kreditinstitutes nachdenken. Geeignete Übersichten findet man etwa bei der Stiftung Warentest. Wer nicht andauernd seine Bank wechseln will, kann sich etwa auf solche Banken beschränken, die in der Vergangenheit dauerhaft gute Konditionen geboten haben. Die Stiftung Warentest, wie auch Vergleichsportale im Internet, heben entsprechende Anbieter in ihren Übersichten besonders hervor.

Einen Betrag von mindestens zwei bis drei monatlichen Nettoeinkommen sollte man idealerweise auf einem Tagesgeldkonto sparen. Mit einer solchen eisernen Reserve kann man auf unvorhergesehene Ausgaben schnell und ohne Kreditaufnahme reagieren.